Quick Test for Rating
quick overview
I. pattern formulation
Says the master to apprentice, "Now we go once broke, so you that also . even learn "Sadly enough, this dues paid in the past year, 32 278 companies. Is expected in 2002 with over 40,000 companies, a new record level of bankruptcies. The Analysts have therefore always tried to develop metrics die die Insolvenzwahrscheinlichkeit voraussagen sollen. Ein kompakter Ansatz ist der so genannte Quicktest. Anhand von vier Kennzahlen wird beurteilt, ob ein Unternehmen insolvenzgefährdet ist.
1. Vom Sinn des Quicktests
Ein Quicktest sollte nicht für sich alleine genommen werden. Er ist aber ein guter Ausgangspunkt für die Ursachenforschung. Wichtig ist die Beobachtung der Kennzahlen über einen gewissen Zeitraum. Denn dann lassen sich Entwicklungen erkennen. Sinkt beispielsweise die Eigenkapitalquote beständig, lebt das Unternehmen von seiner Substanz. Das kann für ein bis zwei Jahre akzeptabel, aber kein Dauerzustand sein. Steigt die Schuldentilgungsdauer konstant Richtung 30 Years narrowed the scope of financial management. The same applies to a decline in cash flow. The company becomes increasingly dependent on foreign investors.
second The assessment scale
As with school grades will be assessed against the following scale enterprises.
| | Very good | Good | means | Poor | insolvency Endangered |
| | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Eigenkapitalquote (%) | > 30 | > 20 | > 10 | <> | Negativ |
| Schuldentilgungsdauer (Jahre) | <> | <> | <> | > 12 | > 30 |
| return on assets | > 15 | > 12 | > 8 | <> | negative |
| cash flow versus operating performance (%) | > 10 | > 8 | > 5 | <> | negative |
Meaningful is established for each date, the note but only in a comparison of at least three to five years. For a company of "very good" relegated to "bad", should the consultant at the "alarm bells ringing." In addition to this internal company comparison, the values \u200b\u200bare compared with the averages of the industry (external company comparison).
3. Indicators of financial stability
Insolvent is a company with excessive debt (for corporations) or insolvency. Early indicators of this are the indicators for financial stability: the equity ratio and the debt repayment period.
1.3 Equity ratio
The equity ratio calculates the percentage of shareholders in the assets:
| equity ratio ( in percent) | = | Eigenkapital | x 100 |
| Gesamtkapital (= Bilanzsumme) |
Je höher die Eigenkapitalquote ist, desto mehr „Kapitalpuffer“ hat das Unternehmen im Krisenfall. Ob die Finanzierung mit Eigenkapital betriebswirtschaftlich sinnvoll ist, steht auf einem anderen Blatt.
Bei Unternehmen in der Rechtsform the corporation are in addition to the subscribed capital / share capital and the reserves to equity. For the balance sheet analysis can also in special accounts with reserve element to be added proportionally. Because of the special items consists of one part equity and together the related tax impact. The proportion depends on the future tax rate - for simplicity reasons, 50 percent are selected. Shareholder loans can only be added if they have equity capital (shareholder loan).
is difficult to determine the equity of sole proprietorships and partnerships (GbR, general partnership and limited partnerships). If the owners made large withdrawals, the equity ratio is negative. The withdrawals were not consumed privately, but are still available, this negative equity ratio is not necessarily alarming. For the owner's fortune in a crisis again provide.
example
A contractor has made withdrawals to them to buy land for his retirement. The capital account is thus shown as an asset. The equity ratio is negative. Financial stability given anyway. For in the event of a crisis would be such property available. Unlike a negative equity ratio must be assessed when the withdrawals facing private consumption. Because this ability is in a crisis is no longer available.
The so-called "hidden reserves" are not part of equity. Since these are difficult to ascertain, it is expected only with the balance sheet equity.
By comparison, the German Federal Bank is for all German companies to the average equity ratio of around 17 percent. This corresponds to the grade scale "2.5" („mittel“ bis „gut“). Für die Baubranche (Hoch- und Tiefbau) haben die Sparkassen eine durchschnittliche Eigenkapitalquote von weniger als vier Prozent ermittelt. In den Kategorien des Quicktest entspricht dies einer Bewertung von „schlecht“ bis „insolvenzgefährdet“.
3.2 Schuldentilgungsdauer
Die Schuldentilgungsdauer zeigt, wie viele Jahre ein Unternehmen unter sonst gleichen Bedingungen brauchen würde, um seine Schulden (Fremdkapital ohne flüssige Mittel) aus dem Cash-Flow vollständig zu tilgen. Mit anderen Worten: Wie weit reicht die Innenfinanzierungskraft des Unternehmens um die Schulden to pay?
| debt repayment period | = | debt. /. cash | x 100 |
| cash flow |
lower borrowings are here as reported on the liabilities side Verbindlichkeiten und die Rückstellungen verstanden, unter flüssigen Mitteln die Kassen- und Bankbestände, Schecks sowie liquide Wertpapiere des Umlaufvermögens (z.B. Geldmarktfonds). Das Fremdkapital kann auch nach der Formel:
Gesamtkapital (Bilanzsumme) ./. Eigenkapital
berechnet werden.
4. Kennzahlen zur Ertragskraft
Unternehmen sollten nachhaltig mehr Erträge erwirtschaften als sie Aufwendungen haben. Denn aus den Erträgen fließt die Liquidität, mit der neben den Gläubigern auch die Eigenkapitalgeber bezahlt werden.
1.4 Cash flow and operating performance
best-known measure of liquidity is cash flow. This represents the Finanzmittelzu and outflow in a company. There is no single definition of cash flows. Enforced the investigation has cleared under the so-called "indirect method":
| | Net income (loss) |
| + | Summe Abschreibungen im Geschäftsjahr |
| + | Summe Zuführung zu langfristigen Rückstellungen im Geschäftsjahr |
| ./. | Summe Auflösung/Verbrauch langfristiger Rückstellungen Vorjahre |
| = | cash flow |
Through these calculations eliminates the non-cash expenses from the profit. Depreciation and amortization include the immediate write-off of low value items (CCA) and special tax depreciation. Among the long-term provisions include in particular the pension provisions. For companies with long-term warranty provisions (for example, construction companies or contractors) is the long-term portion of the warranty provisions to be added as well. This is possibly zu schätzen.
Beispiel
Die Gewährleistungsfrist eines Unternehmens beträgt fünf Jahre. Als kurzfristig können drei Fünftel (3/5) angenommen werden. Der Rest der Zuführung kann zum Cash-Flow hinzugerechnet werden.
Weitere Beispiele für langfristige Rückstellungen sind Rückstellungen für Rücknahmeverpflichtungen von Altautos und ähnliche Sachverhalte.
Die Betriebsleistung umfasst neben den Umsatzerlösen auch die Bestandsveränderung bei den unfertigen/fertigen Erzeugnissen/Leistungen:
| | Umsatzerlöse |
| +/./. | Bestandsveränderungen unfertige/fertige Erzeugnisse/Leistungen |
| + | Andere aktivierte Eigenleistungen |
| = | operating performance |
The reason for including the change in stock is that it is the company's services . These services are not yet implemented on the market. In the other capitalized services are self-generated counterpart assets.
4.2 Total capital profitability
The return on assets is the interest of the total capital invested in by the operating profit (= profit before tax) is set plus interest expenses in relation to total capital (total assets). It shows how effective is the borrowing of funds. Conveniently, the borrowing of funds if the interest rate for borrowing is less than the return on assets of the company or if the return on equity is greater than the debt. Critical is it if the return on assets falls below the borrowing rate.
| return on assets | = | operating income + interest expenses | x 100 |
| total capital |
example
If the return on assets below 1 percent, would have created the business to be better capital in a savings account. Because this would certainly have more than one per cent return brought.
on equity flows into the return on assets:
| equity | = | Earnings | x 100 |
| total capital |
3.4 Cash flow versus operating performance
If the cash flow put in proportion to the operating performance,
| Cash Flow to Operating revenue | = | cash flow | x 100 |
| operating performance |
zeigt sich, wie zahlungswirksam das operative Ergebnis ist. Insbeson-dere bei anlageintensiven Unternehmen wird der Jahresüberschuss/-fehlbetrag stark durch die Abschreibungen beeinflusst. Auch machen (steuerlich motivierte) Sonderabschreibungen kein Unternehmen schlecht, sondern eher ertragsstark.
5. Eignung des Quicktests bei der Unternehmensanalyse
Die vier Kennzahlen des „Quicktests“ haben einen entscheidenden Vorteil: Sie führen schnell zu einer Beurteilung der finanziellen Lage des Unternehmens. In Kennzahlen steckt jedoch stets das Risiko misinterpretation:
first figures are only as good as the underlying financial statements. Accounting errors and the exploitation of guessing game rooms can distort the message. such as depreciation are on the lower value (lower) is not made, it provides a low-profit enterprises profitable. The same applies to the transactions: each exposure has a positive effect on the figures. In the absence of the payment, benefit even the best measure anything.
same applies to the time of the preparation of financial statements: outdated figures say about the current State of the company not much. In general, the financial statements are prepared in September the following year. Then for three quarters of next year have passed and the results of operations may have changed.
second let in on-balance policy to rotate and turn indicators, as they are needed.
Enables the company stocks at full cost, all indicators turn positive. Through the evaluation of direct costs can be the key figure represent worse than it actually is. The making of provisions with direct costs, choosing a higher discount rate can drop the provisions.
3. Gestaltungen lassen ebenfalls die Beurteilung besser werden: beim „Sale and Lease-Back“ verschwinden Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten aus der Bilanz. Die Abschreibungen werden niedriger, da nur mehr die monatlichen Leasingraten anfallen. Bei überwiegend fremdfinanzierten Investitionen verbessert sich die Eigenkapitalquote, wenn die Erträge aus dem Verkauf zur Schuldentilgung verwendet werden.
Ähnliches gilt bei Ausweiswahlrechten: werden die erhaltenen Anzahlungen von den Vorräten aktivisch abgesetzt, sinkt die Bilanzsumme und damit (unter sonst gleichen Bedingungen) die Eigenkapitalquote.
4. Auch sind alle Bilanzkennzahlen reporting date. A large payment before the deadline and a delay of payments until after the deadline can increase cash and cash equivalents and reducing the debt repayment period - without the company's financial situation had actually improved.
6th Measures to counter tax
A poor assessment of the Quick test, it's like bad grades in school: countermeasures for it is never too early. The patent recipe, however.
What can companies do:
first improve profitability through cost reductions. Market prices at least in the cases can be influenced by the company. So must be turned to the other control variable. This does not necessarily layoffs, but the efficient use of personnel.
second retain liquidity in the eye: A turnover is only good if the money is received. Consistent demand management therefore is announced.
methods of financing such as leasing or factoring create short-term financial relief, as it increases liquidity in the short term. Long term, they are associated with financial burden. Companies should therefore expect beforehand whether the measures and the company rechnen.
3. Ertragsorientiertes Unternehmensmanagement hat noch keinem Unternehmen geschadet. Je weniger das Unternehmen von Fremdkapitalgebern abhängig ist, desto mehr bleibt auch für die Anteilseigner.
Wichtiger Hinweis: Der Inhalt ist nach bestem Wissen und Kenntnisstand erstellt worden. Die Komplexität und der ständige Wandel der in ihm behandelten Materie machen es jedoch erforderlich, Haftung und Gewähr auszuschließen.
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